2018 中美貿易戰

真實資料走勢

以期間起點為 0%，呈現各標的累積報酬率。資料來源：FinMind / Yahoo Finance。

事件背景

2018 年 3 月起，美國總統川普對中國商品連續加徵關稅，從 25% 起逐步上調並擴大範圍。中國亦對美國農產品等實施報復性關稅，貿易戰延燒兩年多。重大衝擊集中在 2018 年 Q4：Fed 升息與貿易戰雙重壓力下，S&P 500 從 9 月高點 2,940 點跌至 12 月 24 日聖誕低點 2,346 點，跌幅 -20%，正式進入熊市定義。AAPL 因中國市場營收占比高、加上 iPhone 銷量警訊重挫。台積電的雙面性顯現：身為 NVDA/Apple 主要代工廠受益，但中國市場（華為等客戶）流失。2019 年初 Fed 暫停升息 + 中美關係短暫緩和，市場 V 字反彈創新高。

觀察重點

• 2018 年 9 月 — 12 月聖誕節的快速崩跌
• AAPL 在 2019 年 1 月初公佈中國 iPhone 銷量警訊後單日 -10%
• 2019 年初 Fed 暫停升息後的快速反彈
• 台積電 2018 年漲跌相對溫和，但 2019 年 5 月華為被列實體清單時短期承壓

思考題（Bloom 認知層次分層）